Environnement
Les acheteurs ont le plein contrôle. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C14 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support.
Court terme : Neutre
Mercredi nous avions coupé la moitié des positions vendeuses alors que les indices revenaient se placer sur C14. Les acheteurs sont revenus en force sur ce support pour venir faire un nouveau plus haut, indiquant qu'ils ont toujours le plein contrôle.
Hier le sondage bull/bear de l'AAII nous indiquais que 60% des intervenants étaient haussiers (plus gros consensus depuis mai 2008). Jusqu'à présent le public avait eut du mal à croire en ce rally débuté en mars. Cela semble changer et les précédentes fois que le % de bulls à atteint des niveaux similaires étaient de très mauvais moment pour acheter les actions.
L'optimisme refait donc surface et à vitesse grand V, c'est une bien mauvaise nouvelle pour les acheteurs à quelques semaines de là. Sachant que nous allons nous absenter le mois d'aout et que ce marché est plus que fort, nous coupons les positions vendeuses puis vendons du call.
La vente de call permet d'encaisser immédiatement une prime et de la garder si l'indice finit à l'échéance (21 aout) sous le niveau du strike. Au dessus du strike le call deviens comme un future. Nous avons choisi le call 5550 sur le Dax30 échéance aout. Il paye autour des 55 (soit 270€ par contrat) ce qui nous permettra de réduire la perte prise sur les futures de moitié si l'indice est sous 5550 le 21 aout à 13h00. Le strike 5550 est assez agressif, pour les plus conservateurs d'entre nous mieux vaudra faire du 5700. Sur correction on pourra aussi « neutraliser » l'exposition en vendant du put.
Les traders intraday peuvent utiliser les supports ci-dessous pour scalper des rebonds sur réactions haussières se mettent en place. Gardez toujours un œil sur les niveaux S&P 500 qui est le marché directeur. Aussi si le S&P 500 sort de son range des premières 60-90' par le bas (en gros nouveau plus bas jour après 16:30/17:00), oubliez l'achat ! Simplement car les probabilités d'une journée en tendance violente à la baisse augmenteraient très fortement.
Points de contrôle court terme (prix future) :
C14 = S&P 965 >> CAC 3315-300
C13 = S&P 952 >> CAC 3265
C12 = S&P 938-40 >> CAC 3230
C11 = S&P 920-916 >> CAC 3170-50
Moyen terme : Neutre (achat sur replis)
A moyen terme la tendance est clairement haussière et ce tant que M4 reste support. L'idéal serait un retour sur ce niveau pour pouvoir entrer à l'achat pour viser de nouveaux plus annuels. En revanche, il n'est pas rare que ce type de marché ne laisse pas de chances d'entrer avant que la tendance se retourne pour de bon.
Seul l'avenir le dira mais pour le moment il est clair que le risque/rendement à l'achat n'est pas assez intéressant (à part en intraday sur les supports).
Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 955-50 >> CAC 3260
Calendrier (rouge = très important ; gras noir = important)