Get The Swing

Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

 

Environnement

Les acheteurs ont le plein contrôle. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C14 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support.

Court terme : Neutre

Mercredi nous avions coupé la moitié des positions vendeuses alors que les indices revenaient se placer sur C14. Les acheteurs sont revenus en force sur ce support pour venir faire un nouveau plus haut, indiquant qu'ils ont toujours le plein contrôle.

Hier le sondage bull/bear de l'AAII nous indiquais que 60% des intervenants étaient haussiers (plus gros consensus depuis mai 2008). Jusqu'à présent le public avait eut du mal à croire en ce rally débuté en mars. Cela semble changer et les précédentes fois que le % de bulls à atteint des niveaux similaires étaient de très mauvais moment pour acheter les actions.

L'optimisme refait donc surface et à vitesse grand V, c'est une bien mauvaise nouvelle pour les acheteurs à quelques semaines de là. Sachant que nous allons nous absenter le mois d'aout et que ce marché est plus que fort, nous coupons les positions vendeuses puis vendons du call.

La vente de call permet d'encaisser immédiatement une prime et de la garder si l'indice finit à l'échéance (21 aout) sous le niveau du strike. Au dessus du strike le call deviens comme un future. Nous avons choisi le call 5550 sur le Dax30 échéance aout. Il paye autour des 55 (soit 270€ par contrat) ce qui nous permettra de réduire la perte prise sur les futures de moitié si l'indice est sous 5550 le 21 aout à 13h00. Le strike 5550 est assez agressif, pour les plus conservateurs d'entre nous mieux vaudra faire du 5700. Sur correction on pourra aussi « neutraliser » l'exposition en vendant du put.

Les traders intraday peuvent utiliser les supports ci-dessous pour scalper des rebonds sur réactions haussières se mettent en place. Gardez toujours un œil sur les niveaux S&P 500 qui est le marché directeur. Aussi si le S&P 500 sort de son range des premières 60-90' par le bas (en gros nouveau plus bas jour après 16:30/17:00), oubliez l'achat ! Simplement car les probabilités d'une journée en tendance violente à la baisse augmenteraient très fortement.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C14 = S&P 965 >> CAC 3315-300
C13 = S&P 952     >> CAC 3265
C12 = S&P 938-40     >> CAC 3230
C11 = S&P 920-916       >> CAC 3170-50

Moyen terme : Neutre (achat sur replis)

A moyen terme la tendance est clairement haussière et ce tant que M4 reste support. L'idéal serait un retour sur ce niveau pour pouvoir entrer à l'achat pour viser de nouveaux plus annuels. En revanche, il n'est pas rare que ce type de marché ne laisse pas de chances d'entrer avant que la tendance se retourne pour de bon.

Seul l'avenir le dira mais pour le moment il est clair que le risque/rendement à l'achat n'est pas assez intéressant (à part en intraday sur les supports).

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 955-50    >> CAC 3260

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}

Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

 

Environnement

Les acheteurs ont le plein contrôle. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C14 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support.

Court terme : Neutre

Hier nous indiquions sur Twitter que nous allions couper la moitié de la position vers 3300-310. Après une réaction des acheteurs sur ces niveaux ce matin nous avons donc exécuté le plan.

Désormais nous sommes à moment critique pour les jours à venir. Comme toujours la correction peut se faire de deux façon : en range à plat OU en correction classique qui renverrait vers les 38% de retracements au moins (3245 dans ce cas).

Lundi nous vous indiquions que le CAC 40 avait probablement complété une vague en 5 temps, ouvrant ainsi la voie pour une correction. Celle-ci s'est mise en place hier mais la baisse reste très fébrile et ne prendra pas de force tant que C14 reste support. Sous C14 les indices devraient revenir sur C13 rapidement. Au dessus de 3380 sur le CAC 40, nous devrions aller revoir les plus hauts.

Les probabilités pour que la sortie de ce petit range entre 3425 et 3300 soit violente sont importantes (et ce dans les deux sens). Si la sortie se fait par le haut, nous serions contraints de couper les positions. Ce à contre cœur mais par simple gestion du risque. Si tout se passe bien, nous couperions la dernière moitié de la position entre 3300 et 3250 en fonction des indications et de la configuration.

Les traders intraday peuvent utiliser les supports ci-dessous pour scalper des rebonds si des réactions haussières se mettent en place. Gardez toujours un œil sur les niveaux S&P 500 qui est le marché directeur. Aussi si le S&P 500 sort de son range des premières 60-90' par le bas (en gros nouveau plus bas jour après 16:30/17:00), oubliez l'achat ! Simplement car les probabilités d'une journée en tendance violente à la baisse augmenteraient très fortement.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C14 = S&P 965 >> CAC 3315-300
C13 = S&P 952     >> CAC 3265
C12 = S&P 938-40     >> CAC 3230
C11 = S&P 920-916       >> CAC 3170-50

Moyen terme : Neutre (achat sur replis)

A moyen terme la tendance est clairement haussière et ce tant que M4 reste support. L'idéal serait un retour sur ce niveau pour pouvoir entrer à l'achat pour viser de nouveaux plus annuels. En revanche, il n'est pas rare que ce type de marché ne laisse pas de chances d'entrer avant que la tendance se retourne pour de bon.

Seul l'avenir le dira mais pour le moment il est clair que le risque/rendement à l'achat n'est pas assez intéressant (à part en intraday sur les supports).

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 950-43    >> CAC 3260-230

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}

Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

 

Environnement

Les acheteurs ont le plein contrôle. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C11 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support.

Court terme : Baissier

Notre décompte Elliott privilégié indique que nous sommes dans la dernière vague de hausse avant le retracement du rally débuté le 13 juillet.

Le décompte de la 5^ème vague donne plusieurs possibilités dont encore un ou deux nouveau plus haut qui seraient probablement marginaux. Dans une tendance aussi forte il n'est pas rare que le retracement d'une vague en 5 temps se limite au bas de la vague 4, dans ce cas entre 3290 & 3270.

Certains d'entre vous se demandent pourquoi nous n'avons pas mis de stop sur la position vendeuse. La réponse est simple : lorsque nous avons de tels excès nous préférons contrôler la taille de la position pour pouvoir la conserver sans stop, tout en respectant le money management, plutôt que de nous faire stopper pour rien.

Dans ce type d'excès les stops sont souvent une mauvaise idée (peut être pas cette fois mais en règle générale). Notre scoring moyen terme donne un signal de vente depuis des jours comme vous pouvez le constater sur le tableau ci-dessus, il n'a donc pas fonctionné parfaitement. Heureusement que cela est très rare, aucun indicateur n'est parfait.

PS. Je travail sur un indicateurs de momentum qui permet de déceler des mouvements forts comme ce dernier rally et donc de mettre en sommeil les indicateurs contrarient. Je ne suis pas encore arrivé aux résultats souhaités mais se devrait être un réel plus lorsque l'étude sera complète.

Points de contrôle court terme (prix future) :
C13 = S&P 944-50    >> CAC 3300
C12 = S&P 938-40    >> CAC 3240-50
C11 = S&P 915           >> CAC 3140-20
C9 = S&P 889-91    >> CAC 3080-100
C5 = S&P 875    >> CAC 3050-40

Moyen terme : Neutre

Désormais nous sommes neutres à moyen terme et nous attendons plus d'information sur l'action des prix dans les prochains jours pour décider de quel scénario est le plus probable. Globalement gardez à l'esprit que nous nous attendons à des prix inférieur dans le 10 jours qui viennent.

A moyen terme il faudra probablement acheter la correction à venir mais avec le scoring MT proche du surachat, le potentiel de hausse ne devrait pas être aussi important que celui de ces 15 derniers jours.

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 903-899    >> CAC 3100

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}

Analyse marchés : CAC 40 et S&P 500

 

Environnement

Hier tous les indices prenaient plus de 2% dans un mouvement qui s'apparente à un « buying climax ». Le pétrole est en forte hausse au dessus de $67. Nous avons mis à jour le calendrier des résultats US.

Les acheteurs ont le plein contrôle. A court terme, les acheteurs ont le contrôle et le gardent tant que C11 reste support. A moyen terme les acheteurs ont repris le contrôle et le gardent tant que M4 reste support.

Court terme : Baissier

La situation actuelle est exceptionnelle. Il est honnête de dire que nous nous sommes trompés et que nous n'avions pas vu une hausse aussi importante venir. Les éléments qui penchaient vers le scénario du range à moyen terme et/ou une correction étaient bien là mais le marché a poursuit sa progression. Cela montre les limites de l'analyse chartiste/technique. Disons qu'avec le système que j'ai confectionné au fur et à mesure des années, ce type d'événement n'arrive que très rarement (1 fois sur 10). Parfois nous arrivons à les éviter en restant en dehors du marché mais pas cette fois.

Pour autant, il ne faut pas paniquer. Hier les indices ont explosé à la hausse dans ce que nous appelons un « buying climax ». Cela est simplement une période de forte hausse avec de forts volumes d'échanges sur les indices, en général ils marquent le point haut. C'est un peu comme une panique à l'achat qui entraine souvent la formation d'un point haut de plusieurs jours.

La plupart des indices ont fait des nouveaux plus hauts annuels hier (pas le CAC 40). Notre scénario de range de plusieurs semaines est sérieusement compromis sauf si nous revenons très vite à l'intérieur de celui-ci.

Désormais nous avons légèrement renforcé notre position vendeuse à 3360 (voir Twitter) pour atteindre 40% de la position maximum. Sur ce mouvement nous sommes prêts à monter à 50%. Si le marché ne nous donne pas raison assez rapidement nous serions contraints de couper au moins un tiers de la position. Si les indices reviennent sur notre prix de revient (notre objectif minimum) nous sortirons la moitié quoi qu'il arrive.

Gardez toujours à l'esprit qu'il ne faut pas risquer plus de 4% du capital sur un trade (nous sommes encore bien en dessous).

Points de contrôle court terme (prix future) :
C13 = S&P 944-50    >> CAC 3300
C12 = S&P 938-40    >> CAC 3240-50
C11 = S&P 915           >> CAC 3140-20
C9 = S&P 889-91    >> CAC 3080-100
C5 = S&P 875    >> CAC 3050-40

Moyen terme : Neutre

Dans notre scénario favori nous avions ceci : après une petite correction attendue à court terme un nouveau plus haut sur le CAC40 vers 3400 sera probable. Les indices devraient ensuite former un point haut entre la mi-aout/début septembre, puis revenir chercher la zone du bas du range. Pour que ce scénario reste valide il ne faudrait pas que les indices dépasse de beaucoup leurs plus haut de l'année (de juin). Du moins, il ne faudrait pas qu'ils confirment leur dépassement en construisant du volume au dessus de ces niveaux.

Le deuxième scénario consiste à dire que nous avons eut la première vague de hausse (1) et qu'elle ira jusqu'en 5. Cela ramènerait notre cher CAC 40 entre 3800 et 4000 points. C'est surement le scénario le plus envisagé par les intervenants en ce moment. C'est une des raisons pour lesquelles nous ne privilégions pas celui-ci. Nous pensons qu'une telle hausse pourra éventuellement se faire mais ce n'est pas tout de suite.

Désormais les deux scénarios sont neutralisés et nous attendons plus d'information sur l'action des prix dans les prochains jours pour décider de quel scénario est le plus probable. Globalement gardez à l'esprit que nous nous attendons à des prix inférieur dans le 10 jours qui viennent.

Points de contrôle moyen terme (prix future) :
M4 = S&P 903-899    >> CAC 3100

Calendrier ^{(rouge = très important ; gras noir = important)}

Principales annonces de bénéfices américains entre le 24/07 et le 31/07