Get The Swing

Marché calme avec une volatilité en chute

Débriefing de la veille

Journée insignifiante en Europe hier. Les volumes étaient très faibles et les futures sur indices sont tout simplement venus clôturer au niveau où ils avaient clôturés mercredi. La volatilité implicite des options du mois en cours est en forte baisse comme vous pouvez le constater sur ce graphique.

Environnement

A court terme, un retour n'est pas impossible et n'invaliderait pas la hausse moyen terme, au contraire se serait une opportunité d'achat. Pour prendre des positions vendeuses court terme il sera tout de même préférable d'attendre de réels extrêmes sur nos indicateurs, ce qui n'est pas le cas aujourd'hui.

En résumé, l'action des prix favorable requise depuis plusieurs jours pour conforter notre scénario haussier moyen terme s'est mis en place (20/30% de potentiel depuis le plus bas). Certes nous pourrions avoir deux ou trois jours de consolidation mais cela serait sain et permettrait la prise de position à l'achat. Nous sommes actuellement sur un timing de changement directionnel de Fibonacci (changement de tendance probable après 5 périodes de hausse,) mais la hausse devrait reprendre le dessus autour du 2 décembre.

Parutions macro-économiques

Pression acheteuse forte, bon signe à moyen terme

Débriefing de la veille

Nouvelle forte hausse des indices hier. Les parutions macro étaient mitigées hier, avec les commandes durables bien en dessous des attentes, la conso des ménages et demande d'allocation comme attendues. Le S&P à finit en hausse de 3.5%. Aujourd'hui les marchés américains sont fermés pour Thanksgiving et n'auront qu'une demi séance demain

Environnement

Hier les marchés ont tenus la première zone que nous vous avions cité, à savoir, CAC 3100/120 et S&P 830. Le marché est monté de façon régulière après avoir atteint ces niveaux pour clôturer au dessus des zones de résistances jusqu'alors contrôlées par les vendeurs. En effet, la clôture du S&P500 au dessus de 860/70 et du CAC au dessus de 3250 nous conforte d'autant plus qu'un point bas moyen terme à été atteint.

A court terme, un retour n'est pas impossible et n'invaliderait pas la hausse moyen terme, au contraire se serait une opportunité d'achat. Pour prendre des positions vendeuses court terme il sera tout de même préférable d'attendre de réels extrêmes sur nos indicateurs, ce qui n'est pas le cas aujourd'hui.

En résumé, l'action des prix favorable requise depuis plusieurs jours pour conforter notre scénario haussier moyen terme s'est mis en place (20/30% de potentiel depuis le plus bas). Certes nous pourrions avoir deux ou trois jours de consolidation mais cela serait sain et permettrait la prise de position à l'achat. Nous sommes actuellement sur un timing de changement directionnel de Fibonacci (changement de tendance probable dès demain) mais la hausse devrait reprendre le dessus autour du 2 décembre.

Parutions macro-économiques

Retracement court terme en cours

Débriefing de la veille

Stabilisation des marchés actions même si Wall Street parvient à enregistrer une nouvelle hausse (de Clôture à clôture), la pression était vendeuse hier (Clôture sous l'Ouverture). Cela donne généralement un signal de prudence car les intervenants sont trompés par la « fausse hausse », voir le graphe

Environnement

Le repli d'hier a permis à nos indicateurs de sortir de cet extrême surachat. Nous avons atteint les zones des résistances majeures citées précédemment, à savoir CAC 3200/250 et S&P 860/70. Cependant, les indices ont encore étés rejetés à l'approche de ces niveaux, ce n'est pas grave car pour le moment la hausse se fait sainement. La zone des 3100 a bien été défendue hier et nous avons put constater une pression acheteuse jusqu'à 3250, ce type d'action est encourageante mais pour confirmer le potentiel de hausse une action favorable des prix est toujours requise :

1) Les précédents points de contrôle vendeurs court terme deviennent des niveaux défendus par les acheteurs. Notamment sur les zones CAC 3100/120 et 3050 mais surtout sur S&P 830 et 800.
2) La zone CAC 3200/250 et S&P 860/70 est contrôlée par les acheteurs (devient support) et les vendeurs ne parviennent pas à la rejeter (ce qu'ils sont parvenus à faire depuis hier soir). Dans ce cas les acheteurs reprendraient le contrôle à moyen terme.

Les probabilités que les zones citées en point n°1 (niveaux réajustés par apport à hier) soient soutenues par les acheteurs ont augmentées depuis hier notamment grâce à l'amélioration du rapport risque/rendement.
Aujourd'hui nous avons à nouveau un série impressionnante de chiffres, prudence.

Parutions macro-économiques

Les acheteurs reprennent le contrôle à court terme, les prix sont toujours rejetés par les vendeurs moyen terme.

Débriefing de la veille

Nouvelle forte hausse de Wall Street, le rebond est désormais de ~14% en 2 jours ! Le baril a atteint la barre des $55 hier mais trade à 52.8 ce matin. L'euro tiens bien à 1.2890.

Environnement

L'énorme rallye des actions a entrainé nos indicateurs les plus sensibles en extrême surachat. Nous avons atteint les zones de résistances majeure CAC 3200/50 et S&P 860/70 citées hier. Nous vous indiquions alors que ces niveaux devaient devenir support pour que les acheteurs reprennent le contrôle à moyen terme. Cela n'a pas été le cas et nous nous trouvons à nouveau dans une situation de « surachat sur des niveaux de résistance majeurs » suivis d'un rejet des prix (ce matin). Ce type de configuration a été très baissière ces derniers mois sauf fin octobre début novembre ou les marchés ont continués leur progression, validant ainsi les résistances et montrant une obstination à la hausse, nous pensons que cela est sur le point de se reproduire.

Nous militons pour un rallye de fin 2008 – début 2009, d'une ampleur minimum de 20 à 30% (par apport au plus bas). Cela ramènerait notre indice national dans la zone 3350/3650. Pour cela les conditions suivantes sont requises :

1) Les précédents points de contrôle vendeurs court terme deviennent des niveaux défendus par les acheteurs. Notamment sur les zones CAC 3060/80 et 3000 mais aussi sur S&P 800 et 830.
2) La zone CAC 3200/250 et S&P 860/70 est contrôlée par les acheteurs (devient support) et les vendeurs ne parviennent pas à la rejeter (ce qu'ils sont parvenus à faire depuis hier soir). Dans ce cas les acheteurs reprendraient le contrôle à moyen terme.

A court terme il est probable que nous assistions à une correction. Idéalement, le meilleur compromis entre hausse saine et force de la part des acheteurs serait un retracement limité à la zone des 3060 autours. En revanche un retracement plus profond vers 3000 autour ne serait pas de « trop ». Sous 2950 nous pouvons à nouveau nous inquiéter de la solidité du rallye avec un potentiel retour vers 2800 et probablement 2700, ce scénario n'est pas privilégié. Soyez très vigilants aujourd'hui avec l'armée de chiffres qui nous attend.

Parutions macro-économiques

Nouvelle tentative de rebond ?

Débriefing de la veille

Vendredi les indices se sont bien retournés en fin de séance, le S&P à progressé de 6.3%. Le baril toujours autour de $49 et l'euro inchangé à 1.2580.

Environnement

Vendredi, la fameuse zone 2700/2800 a été atteinte hors séance. Cette zone constitue l'objectif baissier maximum que nous avons pour cette année. Les probabilités pour que le marché s'installe sous cette zone sont très faible et si cela devait tout de même être le cas, le marché reprendrait très vite de l'altitude. Par exemple, un scénario type crash qui ramènerait le marché vers 2500 ou 2600 ne durerait pas longtemps et le marché reviendrait vite sur 2700/2800. Ce scénario pessimiste est très attendu, il suffit d'aller surfer sur le net pour constater que la grande majorité des analystes/intervenants ont un objectif situé entre 2400 et 2600. Nous ne pensons pas que cette zone sera atteinte cette année.

Nous militons pour un rallye de fin 2008 – début 2009, d'une ampleur minimum de 20 à 30% (par apport au plus bas). La grande question est, d'où va partir ce rallye ? La réponse est malheureusement quasi impossible à connaître, en revanche, nous pouvons définir une action des prix favorable qui augmenterait fortement les chances de réalisation du scénario. Pour cela les conditions suivantes sont requises :

1) Le marché parvient à dépasser les résistances CAC 3080/100 et S&P 827, si ces niveaux deviennent support les acheteurs auront repris la main à court terme. 2) La zone CAC 3200/250 et S&P 860/70 est contrôlée par les acheteurs (devient support) et les vendeurs ne parviennent pas à la rejeter. Dans ce cas les acheteurs reprendraient le contrôle à moyen terme.

Ces deux zones de résistance vont être cruciales cette semaine. Si une réaction vendeuse prend place vers la zone 3200/250 sans que celle-ci soit inversée rapidement, les vendeurs montreraient qu'ils gardent le contrôle. Dans ce cas le scénario de rallye de fin d'année sera réellement compromis.

Parutions macro-économiques